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Investissement responsable : des encours en forte progression

L’an dernier, les encours de l’investissement responsable ont fait un bond de 32 %, à plus de 1.860 Md€. Un point que souligne l’Association française de la gestion financière dans son dernier communiqué.

Pour la troisième année consécutive, l’Association française de la gestion financière (AFG) publie des statistiques sur l’investissement responsable, en collaboration avec le Forum pour l’investissement responsable (FIR). Les sociétés de gestion s’impliquent s’impliquent de plus en plus dans le développement et la promotion de la finance durable. 74 d’entre elles (à la tête de 3.606 Md€) ont répondu à l’enquête 2019. « Les résultats de la troisième édition, précisent Thomas Valli, directeur des études économiques de l’AFG, et Cyril Greco, économiste, confirment la progression constante de l’investissement responsable dans la gestion d’actifs et l’évolution positive du poids des fonds ISR au sein de l’investissement responsable. »

A périmètre inchangé, les encours ISR ont augmenté de 32 % en un an et ceux des autres approches ESG se sont accrus de 21 %. A la fin de l’exercice écoulé, les encours de l’investissement responsable portent sur 1.861 Md€ (1.458 Md€ fin 2018), dont 546 Md€ pour l’ISR et 1.315 Md€ pour les autres approches ESG, essentiellement mises en œuvre dans les fonds thématiques, d’intégration, d’engagement, solidaires et d’impact investing. L’ensemble (fonds d’actions, monétaires, obligataires, diversifiés et de titres non cotés) se ventile entre les mandats ou les fonds dédiés, pour les deux tiers, ce qui illustre la prédominance institutionnelle, et les fonds ouverts, pour un tiers. Grâce à la multiplication des offres des réseaux de distribution de produits d’épargne et à l’épargne salariale, la part des particuliers dans les encours des organismes de placement collectif jouant la carte de l’investissement responsable devrait continuer à progresser.

Un signal positif

« Dans un marché globalement en décollecte en 2019, poursuivent les experts de l’association professionnelle, les flux nets positifs des gestions ISR s’établissent à 33 Md€ : 28 Md€ pour les stratégies de sélection positive (best in class, best in universe, best effort) et 5 Md€ pour les stratégies thématiques. » Les encours des gestions ISR et ESG représentent respectivement 15 % et 36 % des encours gérés en France. En lien avec la diffusion des labels, 60 % des encours et du nombre de fonds ISR publient désormais des indicateurs de performance sur les pilier environnement, social, gouvernance et droits humains. Les sociétés mesurent aussi leurs impacts ESG grâce aux 17 Objectifs de développement durable des Nations unies.

La surveillance des controverses dont font l’objet les entreprises se généralise progressivement à l’ensemble des actifs gérés. On observe également un fort développement des stratégies de sortie du secteur du charbon (75 % des encours) et des stratégies fossiles non conventionnelles (50 % des encours). Les actifs « green bonds », dont les investissements sont fléchés vers des projets présentant un impact positif pour le climat ou l’environnement, s’élève à 43,1 Md€ (pour les sociétés de gestion de portefeuille ayant répondu à l’enquête). »

Le président du FIR, Alexis Masse, fait pour sa part remarquer que, dans le contexte actuel de crise sanitaire, économique et social, la progression des encours d’investissement socialement responsable « constitue un signal positif qui engage à faire davantage pour construire un modèle de développement plus écologique et plus solidaire ». Fin mars 2020, 395 fonds ont reçu le Label ISR, totalisant un encours de plus de 150 Md€ gérés par 65 sociétés. 44 fonds gérés par 17 sociétés bénéficient du Label Greenfin, pour un total d’encours de 13 Md€. Au niveau européen, cette tendance se renforce avec la mise en place du plan d’action de la Commission européenne sur la finance durable.

ML