Au deuxième trimestre 2026, la croissance des actifs de l’industrie des hedge funds a pulvérisé un record : le capital de l’industrie a augmenté de 409,3 Md$, ce qui représente la plus forte progression de son histoire.
Si la croissance des actifs des hedge funds a battu un record historique trimestriel, à 409,3 Md$ (dont plus de 45 Md$ de flux nets entrants), les gains liés à la performance, soit 364 Md$ en trois mois, ont également établi un nouveau record. Le précédent record (290,4 Md$) datait du quatrième trimestre 2020. Le total « glissant » sur neuf mois de 134,4 Md$ de flux nets entrants constitue la période de trois trimestres la plus élevée depuis 2007 et dépasse déjà les montants de l’année 2025 (115,8 Md$), meilleure année depuis 2007 (194,5 Md$).
A l’issue d’un 15e trimestre consécutif de hausse, l’industrie mondiale des hedge funds pèse désormais 5.630 Md$ (9.533 véhicules) ! Ce sont là les principaux enseignements à tirer du dernier HFR Global Hedge Fund Industry Report que publie HFR, leader international de l’indexation, de l’analyse et de la recherche dans le vaste domaine des hedge funds, fondé en 1992. « Si les gérants de hedge funds, est-il précisé dans un communiqué de la société, ont continué à naviguer dans un contexte d’incertitude géopolitique persistante, alimentée par le conflit militaire avec l’Iran et les enjeux qui y sont associés, ces facteurs ont été supplantés par l’appétit pour le risque lié aux investissements dans l’IA et la technologie, ainsi que par un cycle d’introductions en Bourse toujours plus soutenu. »
Des gains à deux chiffres
Au deuxième trimestre, la stratégie Equity Hedge s’est gonflée de 173 Md$ par rapport aux trois mois précédents, incluant un flux net entrant proche de 10 Md$, portant le cumul des encours à 1.756 Md$. A noter que la sous-stratégie Fundamental Value a atteint le niveau record de 933 Md$ (+ 82,9 Md$). Soutenu par une forte demande d’exposition aux fusions-acquisition, aux introductions en Bourse et aux situations de détresse, le capital des stratégies Event-Driven a augmenté de 145 Md$ sur le trimestre écoulé, à 1.590 Md$. Les stratégies Relative Value Arbitrage et Macro n’ont pas été en reste, avec 1.427 Md$ et 857 Md$ d’encours, également en progression. Dans la première moitié de l’exercice, les sociétés gérant plus de 5 Md$ ont reçu 77,2 Md$ de flux entrants, contre 10,3 Md$ pour les sociétés de taille intermédiaire et 2,2 Md$ les sociétés plus modestes (moins de 1 Md$ d’encours).
En termes de performance, les hedge funds ont enregistré de « solides » gains de stratégie semestriels, portés par l’indice HFRI Equity Index, qui a bondi de 9,6 % (incluant un score de + 19 % pour le segment Technology). Grâce à l’exposition à des introductions en Bourse « historiques » et à une activité de fusions-acquisitions en accélération, l’indice HFRI Event-Drive a progressé de 7,4 %, avec un leadership de la sous-stratégie Distressed (+ 12,4 %). L’indice HFRI Macro est en hausse de 6,1 %, avec un gain de 9,7 % pour la composante Systematic Diversified. L’indice obligataire HFRI Relative Value s’adjuge 3,7 %, avec une envolée de la partie FI-Yield Alternatives (+ 16,3 %). Enfin, l’indice HFRI Fund Weight Composite, qui regroupe l’ensemble des stratégies, enregistre son meilleur premier semestre depuis 2021 (+ 7,5 %).
Pour HFR, l’actuel environnement est « sans conteste » le plus favorable à la croissance du capital des hedge funds depuis la création de l’industrie, non seulement du fait de l’appétit pour le risque, mais aussi en raison de risques géopolitiques et macroéconomiques changeants. « Le secteur, souligne Kenneth J. Heinz, président de HFR, a démontré sa capacité à naviguer lors de changements rapides de sentiment et dans des conditions de marché en dents de scie ou de dislocations intenses. » Ses responsables s’attendent à ce que la tendance observée au premier semestre se prolonge au second…
ML
